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迈瑞医疗私有化完成2年后冲刺A股

2018/7/25 17:46:26 |  2190次阅读 |  来源:投资界 企鹅号   【已有0条评论】发表评论

。公司并未公布中止IPO的原因,有媒体报道,原因主要在于公司最近一期末无形资产占净资产的比重超过20%,不符合证监会发行部的审核新规。

  2018年3月,迈瑞医疗重新递交申报材料,申请创业板上市。

  公开资料显示,2015年-2017年,迈瑞医疗主营业务毛利率分别为62.22%、64.62%和67.06%,远高于同行业57%左右的平均毛利率;同时迈瑞销售费用率分别为27.15%、26.58%、24.40%,远高于同行业18%的平均水平。

  迈瑞医疗在招股说明书中表示,与同行业上市公司相比,公司综合毛利率较高,主要原因是:1、研发创新和精益化管理带来供应链和制造的高效,使生产成本保持在较低的水平;2、公司生命信息与支持类产品以及医学影像类产品中,毛利率相对较高的中高端产品占比较高;3、公司的体外诊断类产品均为自主品牌,毛利率相对较高。

  一村资本2017年参与了迈瑞医疗私有化回A股的pre-IPO轮融资,当时投了2.4亿元。一村资本创新投资事业部执行总经理郭欣对投资界分析了当时投资迈瑞医疗的原因:1、符合公司整体投资规划,一村资本是以并购投资业务作为主要的业务方向。医疗器械领域从海外成功企业的发展路径来看,是并购的活跃领域,医疗器械领域行业分散度高,细分领域壁垒也高,细分产业跨界难度大,但销售环节协同效应明显。因此具备较强销售渠道的龙头企业通过横向并购的方式是不断做大做强的重要路径。

  2、我国医疗器械行业处在快速产业升级,进口替代的过程中,再加上未来总体医疗器械支出规模的不断增大,整个市场处在快速发展的轨道上,再此过程中具备国际化视野的龙头企业必然具备更为优势的市场地位。

  3、迈瑞医疗作为国内医疗器械领域的绝对龙头企业,具备极强的销售渠道和丰富的国际经验,本身就具备极高的投资价值,未来也必然会是医疗器械并购领域的中坚力量。

  万亿的医疗器械市场

  根据Evaluate Med Tech统计,2016年,全球医疗器械销售规模为3868亿美元,预计到2022年,全球医疗器械市场规模将超5200亿美元,期间复合增长率保持在为5.1%。

  美国是医疗器械行业最主要的市场和制造国,占全球约40%的市场份额;欧洲则是全球第二大市场和制造地区,占全球约30%的市场份额。中国虽然也成为全球医疗器械的重要生产基地,占全球14%的市场份额,但大多为中低端医疗器械产品,国内高端医疗器械市场大部分由外资企业占领。

  和发达国家相比,我国医疗器械行业起步较晚。但随着国家政策支持和医改不断深入,以及国民消费能力和健康意识的提升,国内医疗器械行业进入了黄金发展时期。

  证券时报记者根据公开资料统计发现,2017年,医疗器械领域被披露出来、有明确融资主体的融资案例有67个,公开的融资金额高达80亿元以上,单个案例融资额超亿元。

  从具体领域来看,2016年前15大医疗器械种类销售额达3254亿美元,合计市场规模占比84.1%,预计2022年可达4386亿美元。其中,前三类医疗器械分别是体外诊断、心血管类和影像类。

  目前,迈瑞医疗的国内高端监护仪市场占有率已经达到49%,五分类血球仪、全自动化仪和彩超等核心产品的部分自主创新技术已达到世界先进水平。然而国内的企业,相比国际医疗器械巨头还有很长的路要走。无论如何,医疗行业迎来了黄金十年。


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