特许合同是BOT项目的核心，它明确了在特许期内政府和承包商的权利与义务，反映了双方的风险与回报。特许合同的内容涉及项目和产品性能和质量、建设投资与资产寿命、竣工日期及合作期限、产品价格及价格调整公式、资本结构和资本回报、原料供应与产品收购、外汇安排、不可抗力、维修计划、移交条件、奖惩以及仲裁等事项。合同谈判往往集中在经济条款上，如产品价格、价格调整公式、资本结构、产品收购、资本回报、外汇安排等。
制定价格的基础是回收投资、偿还借款、支付运行维护费用和赚取利润。当回报率一定时，价格与项目利用率成反比，因此价格都与项目利用率有关，如电力项目在一定负荷以内确定一个价格，超过该负荷电价要降低；交通项目超过最低通行量确定一个价格，若实际运量低于最低通告量则要提价或延长特许期。项目的市场状况且项目的主要风险之一，通常承包商和贷款方都要求对最低项目利用率担保，这种担保政府要承担一定风险，但同时可以降低产品或服务的价格。在寿命期内，项目产品价格不可避免地要受通货膨胀、汇率和利率因素影响，调整价格时，对于以本国货币支付的价款一般按本国消费指数作相应调整以外币支付的要随汇率变化进行调整。
BOT方式的突出特点是负债比例高，一般为70—90%，因此，BOT方式也叫项目融资方式。BOT融资是有限追索的，偿还债务只能靠项目的现金流量，贷方为降低风险，总希望股本比例高一些。一般来说，借债成本要低于股本回报10%左右，因此政府的愿望是股本比例低一些，不能超过30%。为了获得理想的资本结构，政府南需要承担一定的风险，除为购买协议担保外，在项目遇到困难时可向承包商提供甚至几十家金融机构组成的财团，各机构的借款成本是不同的，如出口信贷机构成本较低，商业银行则成本较高，各机构的借款条件也不一样，在可行条件下选择成本较低的借款结构是很重要的。
BOT项目回报分投资回报和股本回报，投资回报反映整个项目的成本，是政府应该考察的指标，股本回报与项目资本结构有关。回报与效率有直接关系，与价格相比，回报率属于次要指标，因此过分限制回报率会影响投资积极性。采用协商方式选择承包商通过对回报率作适当限制以降低成本是可以理解的，采用招标方式选择承包商时回报率不作为评标标准，评标考虑最多的是产品价格。一般政府不作最低回报率担保，一般政府不作最低回报率担保，但我国有的地区急于促成BOT项目也作了这方面担保。
BOT项目的用户都在当地，而境外投资者偿还债务、回收成本和赚取利润一般都要汇往国外，BOT项目的外汇安排十分重要，在实行外汇管制的国家，BOT项目的外汇兑换需要中央银行或其分行作担保，对于信用等级较低的国家，有时需要设立境外契约帐户；项目收入首迁进入契约帐号，该帐号上存款应能保证六个月的还款需求。有的项目在购买协议中规定一定比例的产品用外汇支付，减少承包商外汇兑换困难。为减少外汇流出，政府可以为项目提供部分本国倾向贷款，尤其是外汇需求较少的公路项目等。
此文章共有4页 上一页 1 2 3 4 下一页
文章来源：中国项目管理资源网
 高级项目经理专题演练课程方案
|
Leadge.com首页 > 知识库 
