最为悲惨的事情莫过于，冬天到了，你却还没有找到过冬的棉衣！不无夸张地说，如今的美团，就处于这样的悲惨境地。
最近一段时间以来，全球二级市场都处于大跌之中，这也连累了投资机构在一级市场上的投资底气和力度。无论是传媒大亨、新闻集团总裁鲁珀特?默多克，还是“大闲人”史玉柱，都认为新一轮的金融危机已经迫在眉睫。聚焦到互联网O2O领域，亿欧网创始人、O2O专家黄渊普也认为，O2O的寒冬已经来临。面对这样的大环境，对于正在苦苦寻求新一轮融资的美团来说，无疑是时运不济。
不仅如此，美团在外卖、团购领域的老对手百度外卖、百度糯米和饿了么，却在近段时间分别拿到了2.5亿美元、200亿人民币和6.3亿美元的“大额支票”。一方面是自己的口袋日益干瘪，另一方面竞争对手却荷包鼓鼓、咄咄逼人，一直以来主要靠烧钱获得发展的美团，无疑正面临雪上加霜的危险境地。
从自诩O2O第一集团、中国互联网的第四极，到如今被指出亏损严重、资金链紧张、融资不顺、公司内部混乱、和供应商的官司等等，这中间发生了什么？业界从一致看好，到众口唱衰，又是出于什么样的原因？
比烧钱更恐怖的是烧掉投资人的信心
从成立至今，美团一共进行了1200万美元的A轮融资、5000万美元的B轮融资、3亿美元的C轮融资、以及今年年初7亿美元的D轮融资。
纵使融资的金额不断增大，但是美团仍旧处于极度“缺钱”的状态中。原因就在于美团烧钱速度实在太快，以外卖为例，此前媒体的报道还是，美团外卖从去年9月份开始，每月补贴额就将近2亿人民币。但是到了今年，根据知乎爆料者引述美团最新一轮融资的接洽者的话，美团上半年每月烧钱的额度，很可能已经增至6亿。
即使美团年初所融的7亿美元全部都补贴给外卖，也仅仅能够持续七八个月，何况在美团内部，除了外卖外，包括团购、电影票、酒店等等，都是需要输血的主。因此坊间传闻“美团资金链日益紧张”，可能并非空穴来风。
和传统行业不同，互联网是先烧钱再赚钱的行业，O2O领域更是如此。如果说美团大规模的补贴和烧钱，能够换来用户数量的快速增长，以及用户粘性的不断提高，那么这样的烧钱也未尝不可，可是现实情况却并非如此，原因有二：
一是，外卖用户和团购用户一样，在价格方面，几乎没有一分钱的忠诚度，绝大部分人是“哪家便宜选哪家”，这样当美团补贴力度下降的时候，用户数就会锐减；另外一点，和团购用户不一样，外卖用户对时效性有较强的需求，而在物流这点上，并非美团的强项，相反无论是百度外卖还是饿了么，都极为看重物流体系的建设。饿了么最新的6.3亿美元的投资，有很大一部分要投在物流方面，而百度外卖更是明确要做同城物流，包括餐厅、超市购、药品等，已经基本满足了限时服务需求。
由此，就会出现这样的现象：美团大量的团队辛辛苦苦进行地推，花巨资进行补贴，其实并不能圈用户、构建护城河，仅仅是在培育市场、教育用户而已；相反类似百度外卖那样，基于用户核心痛点而进行物流建设，反倒更能提升用户体验，获得用户的青睐和黏性。
虽然不能真正做大有黏性的用户规模，但是只要有钱，仍旧可以做大GMV，为上市讲一个好听的故事，因此钱还是要找的。只不过对不善于和资本打交道的王兴来说，这无疑是一个头疼的事情。小道消息称，美团已经从原本对自身150亿美元甚至200亿美元的估值，主动降低为了100亿出头，可见美团对“钱”是如何的急迫。
美团还是那个美团，对手早已不是那个对手
其实，就算美团能够找到新一轮的投资方顺利融到急需的10亿美元资金，摆在美团面前的也绝非阳光大道。原因就在于