意味着，金地集团去年营收的一半都将用于偿还到期债务。
不仅是2020年，2021年金地依旧处于偿债高峰期。据有关机构统计，2021年金地到期债务为262.03亿元，虽然比2020年有所降低，但依旧在高位。
正是由于债务上的压力，金地集团2020年以来频繁发债，先后用上了短融、中期票据、小公募债券等多种融资手段，且融资金额都是用以偿还到期的公司债券。今年一季度末，由于债券融资增多，金地集团筹资活动产生的现金流量净额达到77.67亿元，同比增长63.22%。
值得注意的是，今年2月，金地集团还曾因发行的一笔110亿元公司债被上交所“追问”。2月11日，金地集团公布110亿元公司债融资计划，期限最长20年。在此之前，内地上市房企超过10年期的公司债券基本为零。目前，这项债券已获得上交所通过，募集的110亿元资金也用于偿还公司到期债务或到期/回售的多支公司债券。
大力发债下，金地集团的偿债能力不升反降。截至今年3月底，金地集团的短期借款微升至33.22亿元，一年内到期的非流动负债则增长17.06%至384.09亿元。当期，其现金及现金等价物余额为434.48亿元，同比仅增5.39%，以此粗略估算，金地的现金覆盖债务能力较2019年底继续减弱。
因“下调利率”遭上交所问询
从融资动作方面，也可以窥见金地集团的资金压力。今年4月20日，金地集团公告称，旗下债券“18金地03”的利率自5月28日起，由5.29%变更为至1.50%。该债券发行总额为10亿元，上市日为2018年6月15日，到期日为2021年5月28日。
然而，在利率调整公告发布的第二天，金地便收到了上交所的问询函，问询函就利率下调的合规性提出质疑。根据当时的《募集说明书》，金地本期债券“在存续期第2年末，公司可选择调整票面利率”，“存续期后1年票面利率为本期债券存续期内前2年票面利率加公司提升的基点”，金地的做法与此规定相违背。
僵持几天后，迫于各方压力的金地集团在4月28日发布了“维持利率不变”的公告，其表示，将撤回此前调降“18金地03”公司债利率至1.50%的决定，维持5.29%的利率，并对此前引发的利率下调争议致歉。
金地集团上述利率下调的做法引发了业内的广泛讨论，有投资者测算，利率下降后，金地至少可以少支付约3790万利息。近期1年期国债收益率报1.182%，收益率跌至10年新低，照此计算，金地的公司债将“接近”国债水平。金地集团如此冒进的利率调整方式，是想间接迫使投资人全部回售债券，而金地则可以借此在当前融资成本较低的档口再度大举发债，从而降低融资成本。
青财经查询财报获悉，目前，金地集团仍在存续期、附带回售选择权的公司债还有7笔，总额约127亿元，包括“15金地01”、“16金地02”、“17金地02”、“18金地01”、“18金地04”、“18金地06”、“18金地07”。其中，有5笔公司债的发行利率超过5%。
有评论指出，对于利率调整，金地集团在所发公司债的《募集说明书》中都有较为类似的规定。按照目前的形势，这7笔公司债很有可能也会维持原有的票面利率。也就是说，金地集团将失去调节这127亿元债务成本的主动权，损失的可能是数以亿计的利润。
若销售表现良好，金地集团的债务压力或可有所缓解。据其最新销售简报，前5月，金地的签约销售金额为678亿元，排名行业第13位，落后招商蛇口100亿元。有业内人士称，近几年，金地在三四线城市囤积了不少项目。随着三四线城市棚改红利的消失，金地在这些城市的项目能否如期去化也是未知数。