速缩短产品开发周期， 不仅不能提高收入，还会破坏已有的财务绩效。因为不同顾客对研发周期的要求不一样。加 速产品开发与顾客对高新技术的满意度有关，而慢步伐的创新与顾客对成本竞争力、产品的 质量和可靠性的满意度也有关。因此，适当的做法是寻求主导顾客能够接受的时间，确定适 时的开发机会和研发周期。
研发成本管理还应关注成本效益原则，这是指要形成研发价值的输出与输入比值的上升 趋势。根据传统的效益原则，降低成本是提高效益的重要手段，但对不同研发项目不能直接 照搬。重大的、具有突破性的研发战略项目属于长周期项目，它在长时间内是负现金流，经 济效益在后续阶段逐渐显现。如果不分场合地降低成本，只会束缚后期的价值上升，此时降 低成本就是降低效益。在追求差异化战略时，高质量比低成本能带来更大的未来现金流量。 因为创新性研发活动难以寻找相等的质量概念，从而对研发低成本的追求转化为对研发高质 量的追求。而原有的传统效益的合理性仅是指当质量相等时，成本越低收益越高。当前大部 分企业追求的是局部创新，这时非创新部分的产品质量仍具相对可比性，传统的成本效益原 则仍起作用。国外的大量事实也证明降低成本是研发驱动的重要动因，同时也构成研发行为 本身的约束条件。总之，控制的结果应能促进研发最终收益的增长幅度大于研发成本的增长 幅度。
四、研发投资的价值评估管理
对于研发投资，单靠传统的现金流量折现法就很难确定投资策略，高风险和现金流入的 滞后是研发项目的重要特征,传统的现金流量折现法极其容易低估了研发项目投资的价值。 对于企业来说，传统的研发价值评估工具无益于其做出合理客观的投资决策。实践表明，风 险和收益始终是捆绑在一起的，项目的预期收益正相关于其所面临的风险。高风险的研发投 资项目带来的收益远远超过一般风险的投资项目所带来的收益，因而研发投资的价值评估管 理应该引入实物期权思想。
研发投资与实物期权在以下三个基本特征上是一致的：投资的潜在价值是未来不确定的 函数；初始期权的投入可以为未来创造更多的投资机会，且该机会具有可选择性；投资者面 临的损失有一个下限，未来风险的增加，会增加当初期权投资的价值。
研发投资与股票的买方期权类似，它等同于赋予企业未来行使这项投资的权利而不是义 务，企业可以通过对这项投资的评估来决定是否行使该投资的期权。如果研发期权价值看涨 ，企业就会做进一步的商业化投资，将其市场化；反之，企业将放弃这一期权，这样做的损 失仅限于获取期权的成本，即研发的初始投资。
对研发投资期权，我们可以描述如下：
研发投资实际上是一种选择权，即以一定当前成本E获得未来某一时间继续投资或放弃 投资该项目的权利。该期权到期日的价值为max(S-X,0),其中S为投资期权到期日该项目的价 值，X为取得该期权投资时确定的执行价格，即为初期投资值。到期日该投资期权的实际价 值为S-X:
当S-X>E时，投资者将盈利；
当S-X 当S-X=E时，投资者将损失初始投资成本。