收购资金来源及杠杆问题予以回应，引发更多分析与猜测。
王石和万科管理层在第一大股东易主后反应激烈，是因为他们将面临被重组的风险。一位知情人士称：“万科的管理层担心换了大股东后会被拿掉。用他们的话说，今年就忙活和一帮潮汕人（宝能系）斗了。”
从事房地产企业战略研究的兰德咨询总裁宋延庆对《财经》记者表示：“险资之所以举牌房企，一方面确实沉淀了很大的资金；另一方面目前地产行业的确很低迷，很多房地产企业估值比较低。”
市场高度关注，看起来神秘的宝能系为何有如此大的能量？一年前货币资金仅有3亿多元的钜盛华，何以撬动市值超过2000亿元的万科公司？更为复杂的是，在宝能系举牌万科的紧要关头，另一家行事风格强悍的安邦保险也举牌万科，持有5%的万科股份。
一时业界议论：安邦保险是否和宝能系为一致行动人？谁将最终掌控万科？更多专业人士则开始关注，宝能系还有何后手，万科能否找到有大额资金的“白衣骑士”，此前和王石及万科深入合作的中粮集团董事长宁高宁等商业强势领导者，会否卷入这场争夺战？
▎“野蛮人”频举牌
12月6日晚间，万科的一则公告激起千层浪：万科15年未变的第一大股东席位易主，华润退居第二大股东，新的举牌方来自此前知名度不高的深圳宝能系。
市场公告披露的细节显示，今年11月27日-12月4日，钜盛华通过7个资管计划，在深交所证券交易系统参与集中竞价交易，共买入万科A股股票5.49亿股，占万科现有总股本的4.97%。《财经》获悉，这7个资管计划分别来自南方资本管理有限公司、泰信基金和西部利得基金。根据12月15日钜盛华披露的补充公告，此次钜盛华增持万科耗资96.5亿元，资金来源为自有资金和金融机构的配资。
此次增持后，钜盛华及其一致行动人前海人寿合计持有万科A22.11亿股，占总股本的20.008%，一举超越华润成为万科第一大股东。
这一公告也揭示了，12月1日至2日，万科A股的股价为何在时隔八年之后，两度封上涨停板？当时各方均猜测背后推动资金来自何方。
事实上，这是今年以来钜盛华与前海人寿所在的宝能系第四度斥巨资举牌万科。此前三次举牌，宝能系对万科的持股比例从5%上升到10%，继而在8月26日上升到15.04%，打破了万科15年来股权结构的平衡。
宝能系8月入主之前，华润持有万科16.45亿股，占公司总股本的14.89%，居万科第一大股东之位。自2000年入主万科以来，华润一直以财务投资者的身份与万科和谐相处。这种和谐的大股东关系，一度被业界奉为典范。
此次宝能系入局，万科多年股权平衡被撼动，万科和华润的第一反应是反击。万科今年11月的公告显示，公司第一大股东仍是华润。后者在三季度末持有16.83亿股，持股比例从二季度末的14.89%小幅上升至15.23%，此后又增至15.29%，比8月底宝能系15.04%的持股比例高出0.25个百分点。但宝能系并未就此罢手。12月6日的公告显示，其持有万科A的比例已达20%，再度超越华润，坐稳万科第一大股东之位。
从万科今年数度发布的股权变动公告可知，7月11日、7月24日、8月27日和12月4日，宝能系四度对万科举牌。《财经》获悉，这一行动实际上始于今年初，除了宝能自己，还另外有神秘资金介入。宝能系旗下的前海人寿，在今年1月、3月、6月分批买进万科A，期间还曾多次卖出小部分股权，但此间买卖数量有限，更像是欧美流行的试水之举。
7月和8月，A股市场连续下挫，宝能系展开举牌行动。