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BOT投融资方式及其在电力行业中的应用
2007-11-23 18:34:52  作者:景显德 王战旗
      中国传统的外商投资主要是流向投资少、见效快、盈利性高的产业,尤其是房地产开发业。而需要投入巨额资金,投资回收期长的农业、能源、交通、水电等基础产业和基础设施方面的外资缺少。这种不合理的外商投资结构不仅难以推动中国产业结构的升级和优化,而且还加剧了能源、交通、原材料等方面的供需矛盾。采用BOT方式,所引进的外资将会全部投资于基础设施建设,这对改善我国的外商投资结构和产业结构是很有益处的。
    2.3  能减少政府的债务负担和投资支出。
    BOT方式的一个重要特点是BOT项目的投资不构成东道国政府的对外负债,政府无需承担沉重的偿债付息责任。另外,BOT项目的投资基本上由私营公司负责筹措,政府无需在该项目投资,这就减了少了政府的投资支出,有利于平衡财政预算。
    2.4  有利于提高我国经济的国际化水平。
    BOT方式的采用无疑会扩大我国与外国投资者、财团和国际组织的交往与联系,会加速我国经济的国际化水平。
    同时中国也具备了引进BOT投融资方式的有利条件:
    ⑴中国的市场潜力巨大。中国经济的高速增长对基础设施的巨大需求,为国外投资者提供了优越的市场条件和众多的投资机会。而且国外投资者普遍看好中国市场,因为中国的经济高速增长使投资者能够获得稳定可靠的投资回报效益,这是最基本的前提条件。
    ⑵投资环境不断改善。随着中国的改革和开放,中国的法律已经逐步完善起来,已经能够适应国际惯例的合作投资方式要求,并且,中国政治和社会稳定,投资环境较好并继续在不断改善,完全能够使国外投资者对投资我国市场充满信心。
    ⑶政策优惠。我国鼓励外商投资于基础设施项目,一些地方政府也相继制定了一系列优惠政策。如福建省鼓励外商在闽举办电力项目,对外商投资于电力项目的回报率、原材料选购、税收等方面提供优惠。同时,中国政府对BOT投资给予了高度重视和大力支持,有关部门正负责着手推动这项工作,开始进行项目试点、制订法规制度和准备中国BOT投资的备选项目。
    ⑷国际组织的大力支持。如世界银行、亚洲开发银行、联合国有关部门都已在这方面做了大量的推动工作,并继续提供各种形式的帮助。
    外资是经济增长的动力。利用外资弥补国内资金不足,发展本国经济已逐渐成为发展中国家的共识。著名的“哈罗德-多玛增长模型”和钱纳利与斯特劳斯的“双缺口”模型就从理论上论证了这一点。哈罗德经济增长模型可表示为:G=S/C,这一模型表明在资本产出比率(C)一定的情况下,经济增长率(G)将取决一国的储蓄率(S),而在对外开放条件下,储蓄来自国内的(S1)和来自国外的(S2)构成,因此G=(S1+S2)/C。这就可以看出来自国外的资金对一国的经济增长的重要作用。“双缺口”模型理论是建立在国民经济核算理论上的。在开放条件下,总供给(Y)等于消费(C)、储蓄(S)与进口(M)之和;总需求等于消费(C)、投资(I)和出口(X)之和。均衡条件下,总供给等于总需求,即C+S+M=C+I+X,经整理得M-X=I-S,即外汇缺口=国内储蓄缺口,故称“双缺口原理”,而能动的调节手段就是利用国外资源弥补国内资金不足,利用外资填补这一缺口,达到一箭双雕的目的。从这一点来说,采用BOT投融资方式引进外资也是必要的、可行的。

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文章来源:中国项目管理资源网

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